Ключевые слова: инвестиции, прямые иностранные инвестиции, портфельные инвестиции, прочие инвестиции, проблемы, перспективы, Россия.


Чтобы посмотреть этот PDF файл с форматированием и разметкой, скачайте файл и откройте на своем компьютере.
ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В РОССИИ: ПРОБЛЕМЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ INTERNATIONAL INVESTMENT TO RUSSIA: PROBLEMS AND FUTURE Виноградова А.А. , Кипнис Е.А. ФГОБУ ВПО «Финансовый университет при Правительстве РФ» Факультет Международных экономических отношений, Научный руководитель:ст. преподаватель Чадина Е.В. Аннотация В данной работе авторы рассматривают основные показатели и проблемы осуществления иностранного инвестирования в Россию. В первой части работы приводится понятие и классификация иностранных инвес тиций, а также этапы развития. Во второй части – законодательная база для осуществления иностранных инвестиций на территории России и привлекательные отрасли российской экономики. В третьей части – анализ статистических данных, а также проблем и перспектив иностранных инвестиций в Россию. Absrtact This report shows the main figures and problems of international investment to Russia. In the first part you can see the notification and classification of international investment, and stages of development. The second part provides information about the law for international investment in Russia and the most attractive economic sectors for investment. In t he third part – the analysis of statistic data, problems and perspectives of international investment to Russia. Ключевые слова: инвестиции, прямые иностранные инвестиции, портфельные инвестиции, прочие инвестиции, проблемы, перспективы, Россия. Key word s: investment, foreign direct investment, portfolio investment, other investment, problems, perspectives, Russia. Российская Федерация обогащена природными ресурсами и имеет высокий промышленный и научно - исследовательский потенциал, но вопрос привлечения и ностранных инвестиций в экономику страны стоит довольно остро. Для достойного существования на мировой арене необходимо: повышение конкурентоспособности национального производства, участие в международном финансовом обмене, стремление к открытости экономки и доверию на мировом рынке. Все вышеперечисленное указывает на необходимость создания условий для повышения инвестиционной привлекательности страны. Одним из наиболее важных показателей инвестиционной привлекательности страны является темп роста ВВП. По итогам 2012 года данный показатель составил 3,4%, а к концу 2013 года произошло резкое сокращение до 1,4%. 1 Данное сокращение связано с тем, что Россия до сих пор придерживается сырьевой модели развития, резервы которой практически исчерпаны. Этот вопрос на протяжении многих лет поднимается ведущими экономистами и политическими деятелями страны, в том числе, в ежегодном Послании Президента РФ Федеральному Собранию РФ, но, к сожалению, до сих пор так и не решен. Что же касается прогнозов, по данным Министерства экономического развития РФ, темп роста ВВП составит 2,5% в среднем ежегодно до 2030 года с постепенным затуханием к концу периода. 2 Таким образом, мы можем видеть, что в ближайшее время экономика России будет пребывать в состоянии стагнации, которую Правительство РФ планирует поддерживать только за счет сырьевого рынка (прогнозируется увеличение объема экс порта российской нефти на фоне вероятного падения цен на нее, вызванного возможным полномасштабным выходом на рынок ближневосточной нефти). Исходя из этого, российская экономика будет показывать более низкие темпы роста, чем в среднем по миру, а доля Росси и в мировом производстве будет снижаться. Как 1 Кравченко Л. Дальневосточный экспресс. - //РБК daily онлайн, 26.12.2013 2 Евстигнеева А. «За стагнацию еще прийдется побороться». - //РБК daily , 2013, № 207. следствие, инвестиционный климат России станет значительно менее привлекательным для иностранных инвесторов. По данным Росстата, объем иностранных инвестиций в экономику России в 2013 году составил $170,180 мл рд., что на 10,1% больше, чем в аналогичный период 2012 года, когда объем иностранных инвестиций в Россию составил $154,569 млрд. В Россию поступило $26,118 млрд. прямых инвестиций, что на 39,9 % больше, чем за 2012 год, когда объем прямых иностранных ин вестиций в Россию составил $18,669 млрд. Среди них: взносы в капитал составляют $9,976 млрд., кредиты, полученные от зарубежных совладельцев организации – $14,581 млрд., прочие прямые инвестиции - $1,557 млрд. Доля прямых инвестиций в общем объеме иностран ных инвестиций составила более 15 %. Объем портфельных инвестиций в 2013 году по сравнению с 2012 годом, когда составлял $1,539 млрд., сократился на 39,9% и составил $1,092 млрд., в том числе $895 млн. – в паи и акции; $186 млн. – в долговые ценные бумаги . Доля портфельных инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций в Россию составила менее 1 %. Прочие инвестиции в 2013 году увеличились по сравнению с 2012 годом, когда составляли $134,118 млрд., на 6,6% и составили $142,970 млрд., среди них $27,345 м лрд. – торговые кредиты, $113,950 млрд. – прочие кредиты, $1,675 млрд. – прочее. Доля прочих инвестиций в общем объеме иностранных инвестиций в Россию составила более 84 %. Если обратиться к структуре иностранных инвестиций в Россию по видам экономическо й деятельности, то наибольшая часть иностранных инвестиций в 2013 году была направлена в обрабатывающие производства, чьи поступления составили $89,789 млрд. Из них более половины, а именно $53,869 млрд. было направлено в производство кокса и нефтепродукто в, $12,458 млрд. – в металлургическое производство и производство готовых металлических изделий, $7,719 млрд. – в производство транспортных средств и оборудования, $5,501 млрд. – в химическое производство. Такая ситуация складывается, возможно, благодаря о громному природно - ресурсному потенциалу России, о чем уже упоминалось в начале статьи. Что касается производства транспорта – у России огромный потенциал в этой области, но не реализованный в полном объеме. Поэтому ведущие мировые производители транспортны х средств, такие как BMW, осуществляют прямые иностранные инвестиции в Россию, открывая заводы по производству автомобилей. В торговлю было направлено $31,030 млрд, в финансовую деятельность - $20,121 млрд. В сферу добычи полезных ископаемых поступило $11, 424 млрд. По состоянию на конец 2013 г. накопленные иностранные инвестиции в экономику России выросли на 6 % по сравнению с предыдущим годом, когда составляли $362,358 млрд., и составили $384,1 млрд. Наибольшую долю в накопленном иностранном капитале имею т прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе – 65,7 % (на конец 2012г. – 60,1 %), доля прямых инвестиций составила 32,8 % (2012 – 37,5 %), портфельных - 1,5 % (2012 - 2,4 %). Лидерами по накопленным инвестициям в РФ в 2013 году стали Кипр - $69 ,075 млрд., Нидерланды - $68,176 млрд., Люксембург - $49,192 млрд., Китай - $32,130 млрд. Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из - за рубежа, составил $127,2 млрд., что на 6,9% меньше, чем в январе - сентябре 2012 года, когда данный показат ель составил $135,977 млрд. 3 К сожалению, в ближайшее время ожидается значительное снижение иностранных инвестиций в Россию. Это связано с неутешительными прогнозами по росту российской экономики, а также с проблемами, которые перечислены ниже. 3 Федеральная служба государственной статистики (Росстат) – www . gks . ru 1. Необходи мость реструктуризации российской экономики. Как уже упоминалось, Россия придерживается сырьевой модели развития экономики, при этом большинство остальных сфер производства развиты очень слабо. Результатом является наблюдаемое нами замедление темпов роста российской экономики, и как следствие, ухудшение инвестиционного климата в стране. В сложившейся ситуации было бы эффективно принятие следующих мер: 1) упрощение административно - правового регулирования, снижение бюрократизации, политических, правовых и эк ономических рисков, а также налоговое стимулирование предприятий, относящихся к сфере промышленного высокотехнологичного и наукоемкого производства; 2) снижение концентрации собственности в руках государства, проведение приватизации; 3) реализация приорите тных проектов с помощью государственно - частного партнерства; 4) формирование системы экспортно - импортных пошлин для наукоемких производств, т.е. стимулирование импорта оборудования и технологий и экспорта готовой продукции; 5) Правительственной комиссии по контролю за осуществлением иностранных инвестиций необходимо направлять свою деятельность на снижение барьеров для входа прямых иностранных инвестиций в высокотехнологичные отрасли посредством мониторинга инвестиционного климата для высокотехнологичного б изнеса и мониторинга крупных сделок. 2. Высокий уровень офшоризации экономики России. Ежегодно российский бюджет недополучает миллиарды долларов налоговых поступлений из - за компаний, осуществляющих деятельность через офшоры. Необходимо применять меры по деофшоризации экономики: 1) увеличение числа офшорных зон, с которыми Россия будет производить обмен налоговой информацией; 2) заключение договоров об исключении двойного налогообложения с большим числом стран - офшоров; 3) создание режимов льготного налогоо бложения в свободных экономических зонах и международных финансовых центрах, аналогичных режимам в офшорных зонах (в большинстве офшоров отсутствуют налоги на прибыль, на прирост капитала, на имущество, налоги на оплату труда); 4) «налоговые каникулы» и вв едение плоской шкалы налогообложения прироста прибыли несырьевых компаний; 5) введение целевых налоговых льгот, направленных на поощрение долгосрочных инвестиций в акции, инвестиций в приоритетные отрасли, венчурные компании и высокотехнологичные производс тва. 4 3. Не менее актуальной является проблема коррупции российских чиновников. Согласно мнению подавляющего числа инвесторов, данный фактор очень сильно влияет на инвестиционную привлекательность отечественного рынка. В настоящее время из - за коррупции п од нереализацию попадают многие проекты, чаще всего это проекты среднего уровня. Так, например, согласно данным Всемирного Банка и Международной Финансовой Корпорации, Российская Федерация занимает 112 место из 185 - и возможных по коррупции . 5 Также организация Transparenсy International, которая ежегодно составляет рейтинг уровня коррупции в разных странах мира, поставила Россию на 133 - е место из 174. 6 Конечно же, для решения данного вопроса необходимо принять, а в будущем осуществлять меры по борьбе с коррупцией. Особо важными мерами можно считать усовершенствование законодательства и разработку национального плана противодействия коррупции. Рассматривая проблемы и перспективы привлечения иностранных инвестиций в Россию, нельзя не акцентиров ать внимание на политическом факторе, а именно на ужесточении санкций США против России в связи с присоединением Крыма и Севастополя к Российской Федерацией. Данные действия со стороны западных партнеров могут привести к резкому сокращению потоков инвестиц ий в Россию, что еще больше окажет пагубное 4 Коллектив авторов под руководством Миркина Я.М. Аналитический доклад «Стратегия развития финансовой системы России: блок «Механизм стимулирования инновационного роста и повышения роли в мировой финансовой архитектуре». – Москва, 2012. 5 Официальный сайт оценки бизнес - регулирования Doing business - www.doingbusiness.org 6 Официальный сайт организации Transparency International - www.transparency.org влияние на темпы экономического роста. Однако, наложение санкций нанесет экономический ущерб и Европе. Нарастающая политическая напряженность все больше приводит к оттоку средств из России. Данную тенденцию мож но объяснить тем, что инвесторы обеспокоены возможными экономическими последствиями вторжения в Крым. Согласно мнению экономистов, дальнейшие санкции, приведут к еще большему оттоку капитала из России. Приведенные утверждения нельзя считать голословными, т ак как 20 марта, две рейтинговые компании понизили прогноз по долгосрочному суверенному рейтингу России в связи с потенциальным сокращением денежных потоков. «Повышение геополитического риска и перспектива экономических санкций со стороны США и Евросоюза вслед за присоединением Крыма к России могут сократить поток потенциальных инвестиций, вызвать усиление оттока капитала и еще больше понизить экономические показатели России», — говорится в заявлении агентства Standard & Poor’s. По словам старшего экономис та Института международных финансов Любомира Митова, уменьшение притока иностранного капитала в значительной степени скажется на успешной деятельности российским банков и корпораций, многие из которых находятся в серьезной зависимости от иностранных фондов в вопросах финансирования инвестиций и увеличения кредитования. Даже в случае, если Россия не будет продолжать интервенции в украинские города, по оценкам экспертов института, политическая напряженность, скорее всего, приведет к сокращению притока капитал а в Россию приблизительно на 20 - 30%. Это вызовет сокращение инвестиций, а также уменьшение иностранного спроса на российские корпоративные и суверенные облигации и уровня зарубежного банковского кредитования. «Скорость оттока капитала в первом квартале 20 14 года, вероятнее всего, будет чрезвычайно высокой», — говорится в пояснении Eurasia Group, консалтинговой компании, специализирующейся на оценке политических рисков. Действительно, по оценкам Минэкономразвития РФ, в январе - феврале 2014 года отток капитал а из России составил $35 млрд., и примерно столько же покинет Россию в марте. Коммерческие отношения между российскими и европейскими предприятиями и банками не прекратятся в результате ужесточения санкций США в отношении России. Европа в значительной степ ени зависит от поставок энергоресурсов из России, поэтому многие аналитики отмечают, что в результате сокращения отношений между ЕС и Россией ущерб для ЕС будет значительно больше, чем для России. Другим слабым местом Европы является то, что многие европей ские государства еще не восстановились после двухлетней рецессии. Сильвия Мерлер (Silvia Merler), эксперт бельгийского научно - исследовательского института Bruegel, утверждает, что европейские банки имеют в России около 150 миллиардов долларов в финансовых требованиях, тогда как американские банки имеют всего 40 миллиардов долларов. Учитывая то, что Франция имеет в России около 50 миллиардов долларов в финансовых требованиях, французские банки испытают на себе наиболее сильный удар в результате введения сан кций. Италия, Германия и Соединенное Королевство также имеют довольно значительные финансовые требования в России. 7 По мнению Владимира Осаковского из Bank of America Merrill Lynch, клиенты банка из США уже начали искать выгодные предложения в России, что говорит о том, что распродажа на рынке активов вот - вот пойдет к концу. Однако ситуация может и ухудшиться, особенно, если Запад и Россия начнут войну санкций. Тем не менее, пока вероятность этого сценария, по мнению Осаковского, остается довольно низкой во многом из - за слишком больших издержек. Создание в России условий для повышения инвестиционной привлекательности является сейчас крайне необходимым, поскольку иностранный капитал способен помочь России в развитии новых технологий и научных разработок, а т акже передать опыт корпоративного управления ведущих стран мира. 7 «Санкции США против России могут нанести удар по Европе» - http :// inosmi . ru Привлечение иностранных инвестиций поспособствует улучшению социального и экономического положения России, а также укреплению позиций страны на мировых рынках, поможет раскрыть значительный п отенциал, который еще не реализован, и тем самым диверсифицировать российскую экономику и остановить экономический спад. Но инвесторы могут преследовать несколько иные цели, поэтому необходимо сформировать такие условия, которые удовлетворяли бы как интере сы России, так и интересы инвесторов. Список литературы: 1. Федеральный Закон «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» № 160 - ФЗ от 09.07.1999 (в ред. от 06.12.2011). 2. Евстигнеева А. «За стагнацию еще прийдется побороться». - //РБК daily, 2013, № 207. 3. Инвестиции.: Учебник. - / кол. Авторов; под ред. Г.П.Подшиваленко. – М.: КНОРУС, 2008, с.37 - 41. 4. Информационное агентство «РИА НОВОСТИ» - www . ria . ru 5. Коллектив авторов под руководством Миркина Я.М. Аналитический доклад «Стратегия развития фи нансовой системы России: блок «Механизм стимулирования инновационного роста и повышения роли в мировой финансовой архитектуре». – Москва, 2012. 6. Официальный сайт Министерства экономического развития РФ – www.economy.gov.ru. 7. Официальный сайт организаци и Transparency International - www.transparency.org. 8. Официальный сайт оценки бизнес - регулирования Doing business - www.doingbusiness.org. 9. РБК daily онлайн – www.rbcdaily.ru. 10. Федеральная служба государственной статистики – www.gks.ru. 11. «Финмар кет» - 12. Экспертный сайт Высшей школы экономики “Open economy” – www.opec.ru . 13. Ernst & Young. Исследование инвестиционной привлекательности России за 2013 год. 14. Ino СМИ. ru – www . inosmi . ru

Приложенные файлы

  • pdf 30484570
    Размер файла: 366 kB Загрузок: 0

Добавить комментарий